Před prodejem
Připravit realistický rámec pro jednání s potenciálními zájemci.
FINANČNÍ A BYZNYSOVÉ PORADENSTVÍ
Ocenění firmy před prodejem
Požadovaná prodejní cena a ekonomická hodnota společnosti nejsou vždy totéž. Smyslem analýzy je popsat faktory hodnoty a předpoklady, na kterých odhad stojí.
Kdy je to užitečné
Při hledání investora
Porozumět hodnotě firmy a citlivosti na předpoklady budoucího vývoje.
Při rozdílných očekáváních
Oddělit historická data, prognózy a subjektivní představy o ceně.
Jak může analýza probíhat
- Zhodnotit finanční výkazy, výsledky hospodaření, závazky a kvalitu podkladů.
- Prozkoumat EBITDA, peněžní toky, jednorázové položky a klíčová rizika.
- Podle typu firmy porovnat výnosový a tržní přístup a citlivost odhadu.
- Popsat možné rozpětí hodnoty včetně předpokladů a omezení.
Možné výstupy
- Stručné shrnutí výkonnosti a finanční situace
- Přehled faktorů, které hodnotu podporují nebo snižují
- Orientační scénáře hodnoty podle dostupných údajů
- Podklady pro přípravu jednání s kupujícím
Konkrétní rozsah práce závisí na zadání a kvalitě dostupných údajů.
Časté otázky
Je ocenění konečná prodejní cena?
Ne. Cena dohody závisí na nabídce, struktuře transakce, závazcích a výsledcích prověrky.
Jaké podklady bývají důležité?
Účetní závěrky, manažerské přehledy, informace o zákaznících, dluzích a plánech firmy.
Lze analyzovat i menší firmu?
Ano, rozsah a přesnost výstupu se ale odvíjí od dostupnosti a kvality dat.
PODROBNĚJI K PŘÍSTUPU
Proč se hodnota firmy liší od ceny transakce
- Výnosový přístup vychází z budoucích peněžních toků, jejich rizika a zvolené diskontní sazby.
- Porovnávací přístup využívá údaje o srovnatelných podnicích a transakcích; samotné násobení EBITDA libovolným koeficientem nestačí.
- Hodnota vlastního kapitálu závisí vedle provozní hodnoty také na čistém dluhu, pracovním kapitálu a podmínkách převodu.
Co má na ocenění zásadní vliv
- Opakovatelnost zisku, závislost na majiteli, koncentrace odběratelů a věrohodnost dat.
- Zadlužení, potřeba investic a stabilita tvorby hotovosti.
- Normalizace jednorázových položek, skupinových transakcí a mimořádných odměn.
Příprava na vyjednávání
Připravte přehled normalizované EBITDA, dluhu a hotovosti, finanční výhled, významné smlouvy a rizika. Výpočet podle násobku je pouze orientační, nikoli znalecký posudek.
Probrat konkrétní potřebu
Stručně popište situaci a dostupné podklady. Rozsah případné spolupráce a cenu je nutné dohodnout individuálně.
Napsat e-mail ↗